Un supermarché de Wuxi, dans la province du Jiangsu, en Chine, en septembre 2025. PHOTO HUAN YUELIANG/Xinhua/AFP Le secteur chinois de la vente au détail fait grise mine. Avec un repli de 0,6 % en mai par rapport à la même période de l’année précédente, hors années exceptionnelles de 2020 et 2022 en raison de la pandémie de Covid-19, le secteur a enregistré sa plus mauvaise performance depuis 1994, année à partir de laquelle des statistiques mensuelles ont été établies.

À l’exception des équipements de communication, toutes les autres catégories de biens de consommation durables ont connu d’importantes baisses, rapporte Caixin. Le magazine économique précise que les ventes d’appareils électroménagers et de matériel audio ont chuté de 15,6 % en un an, tandis que celles d’automobiles ont baissé de 16 %. Le secteur de la joaillerie n’a pas non plus été épargné, avec une réduction des ventes de près de 9 %.

Quant à l’immobilier, il reste en berne. En conséquence, les dépenses sur les matériaux de construction et de décoration ont chuté de 13,6 %. À lire aussi : Le chiffre du jour.

La dette publique chinoise atteint 100 000 milliards de yuans Ajouter aux favoris “La puissance des exportations a soutenu la croissance de la production industrielle, c’est la consommation intérieure et l’investissement qui ont tous deux considérablement ralenti”, observe Gelonghui. Pour la plateforme d’information destinée aux investisseurs, ce repli de la consommation n’est pas un résultat isolé, mais la conséquence inévitable de plusieurs facteurs. Une consommation plombée par le secteur immobilier L’industrie immobilière d’abord.

Cette dernière, selon le média financier, a entraîné une réduction significative du patrimoine immobilier des ménages. En 2021, la valeur totale du marché immobilier s’élevait à 400 000 milliards de yuans, soit environ 51 500 milliards d’euros. Depuis, sa valeur a chuté de plus de 30 %, soit l’évaporation de 120 000 milliards de yuans en quelques années, “l’équivalent du PIB de la Chine en 2023”.

Ce dernier était alors de 129 400 milliards de yuans. Les difficultés du marché de l’emploi sont également un élément critique. En Chine, 44 % de la population active occupe un emploi dit “flexible”.

Pour la plateforme, en l’absence de revenus stables, il est naturel que les habitants se serrent la ceinture et réduisent les dépenses non nécessaires. “Le désir de consommer a chuté à un niveau historiquement bas”, poursuit Gelonghui, avertissant qu’“il ne s’agit pas d’une fluctuation émotionnelle passagère”. À lire aussi : Finance. Pékin tente d’endiguer une fuite historique de capitaux Ajouter aux favoris Interrogés par Lianhe Zaobao, deux économistes chinois abondent : “La baisse persistante des prix de l’immobilier a réduit le patrimoine des ménagers et affecté la confiance des consommateurs.” Qidian Caijing, blog spécialisé dans l’économie et la finance, estime également que la santé de l’industrie immobilière joue un rôle primordial dans cette stagnation de la consommation chinoise.

Dans le passé, l’économie a pu compter sur un moteur très stable : l’endettement des ménages pour l’achat immobilier. “La hausse des prix de l’immobilier a entraîné celle des crédits immobiliers, puis une plus-value des actifs, et enfin celle du pouvoir d’achat”, décortique le blog. Or ce secteur, qui représentait à son apogée jusqu’à 30 % de l’économie chinoise, connaît une crise profonde depuis le second semestre 2021. Zhang Zhulin Consommation Immobilier Asie Sur le même sujet Article réservé aux abonnésImmobilier.

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